ETF是投资创业板的理想工具(2)

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摘要：何天翔指出，如今较为积极的变化是基本面的明显改善和科技实力的明显提高，目前创业板龙头公司基本都是比较正统的科技方向公司。当前创业板新上市

何天翔指出，如今较为积极的变化是基本面的明显改善和科技实力的明显提高，目前创业板龙头公司基本都是比较正统的科技方向公司。当前创业板新上市企业以及未来创业板注册制落地后进入的公司，一定是更为纯粹的科技类公司，这一点至关重要。

“整体来看，目前创业板头部公司大多并非通过上一轮的并购模式提高科技水平，而是出生时就自带科技基因，然后逐渐成长为大公司，科技含量更纯也更高，从基本面来看具备基础优势。”何天翔指出。

与此同时，近一段时期，科技成长已经成为A股市场的主要引领力量。对此，何天翔指出，市场风格其实早已切换，本轮成长行情为基本面驱动。

从宏观环境来看，信息化、服务化时代已经来临，科技产业是主导产业，国际间科技竞争日益激烈。从TMT行业来看，长期受益自主可控和政策扶持，有望助推TMT行业业绩回升。

从基本面角度来看，何天翔指出，在没有疫情的情况下，2019年四季度创业板成长龙头业绩增速开始超越蓝筹白马板块。2020年一季度，在疫情影响下，创业板仍实现了正增长，净利润同比增长3.9%，大幅优于沪深300的-18.9%。展望下半年，预计创业板指盈利增速将再次回升，整体盈利趋势将优于主板。

从估值角度看，疫情冲击过后，创业板指当前估值修复至58倍PE（TTM），在中枢偏上的水平。但由于本轮减值洪峰过后，创业板指成分股资产质量显著提升，动态地看，2020年的估值仍处合理水平。

与此同时，政策落地加速，规范化的真并购重组周期启动。当然，疫情催化也提供了某种推动，代表新经济的新消费、科技成长龙头受疫情影响较小。“伴随创业板指盈利趋势稳步向好，注册制改革落地，创业板指或将再次启航。”何天翔表示。

ETF适合个人投资创业板

创业板指数近期再次站上风口，连续上涨，创出近4年新高，这也吸引了无数投资者的眼光。“ETF将是个人投资者投资创业板的理想工具。”何天翔强调。

他解释说，当前市场已经看到了创业板的投资潜力。对于个人投资者而言，投资某一只个股，不如投资指数产品和ETF。随着时间的推移和注册制的推行，以及退市制度的进一步完善，未来创业板和科创板上市公司一定会进一步优胜劣汰，绩差公司的退市将成为常态。

在此过程中，上市公司数量或将快速增加，一些真正掌握尖端技术的公司，可能属于特定细分行业，仅仅从盈利增长、估值水平等指标来分析，很难判断公司真正的价值，对于普通投资者而言，选择难度会进一步加大，而投资ETF则不失为一个理智的选择。

2004年12月，中国内地首只ETF产品成立。2018年至今，ETF迎来爆发式增长，规模和数量都实现了历史性突破，大量个人投资者涌入。

何天翔介绍，ETF是一种特殊的指数投资工具。一般而言，可以从“交易+指数+基金”理解ETF。“交易”即ETF份额可以像股票一样在交易所进行买卖；“指数”即完全复制标的指数，提供指数收益；“基金”则是投资者可以申购或赎回ETF份额（一揽子证券组合形式）。

ETF产品主要有七大优点：折溢价低、流动性好、交易灵活高效、跟踪误差小、成本低、透明度高、分散投资。与此同时，“省事、省钱、省时、省力”也是ETF产品长期受到投资者青睐的重要原因。

据悉，融通创业板ETF正在火热发行中，发行截止日为7月29日。公告显示，融通创业板ETF紧密跟踪的标的指数就是目前市场上表现抢眼的创业板指，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。建仓完成后，融通创业板ETF投资于创业板指数成分股和备选成分股的资产比例，不低于基金资产净值的90%。

“对于搭建ETF平台，公司倾注了极大的心血。我们还积极借助外脑，在内部也做了多次测试。”何天翔介绍，“我们在细节、自建风险防范系统和流程上花了特别多工夫，在这些方面，可能比行业中已经做了很久的公司还要深入。”

□本报记者?张焕昀

本文源自中国证券报

文章来源：《投资与创业》 网址: http://www.tzycyzz.cn/zonghexinwen/2020/0723/420.html

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