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ETF是投资创业板的理想工具
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摘要：创业板指 是新兴板块龙头代表 何天翔加入融通基金已经十年，历任金融工程研究员、专户投资经理，现任指数与量化投资部副总监，也是融通基金旗下明星指数产品——融通深证100指
创业板指
是新兴板块龙头代表
何天翔加入融通基金已经十年，历任金融工程研究员、专户投资经理，现任指数与量化投资部副总监，也是融通基金旗下明星指数产品——融通深证100指数等基金的基金经理，拥有丰富的指数产品管理经验。
一直以来，融通基金的指数投资在业内闻名，优秀的定投文化更是融通基金受到基民热爱的重要原因。以融通深证100指数为例，定投客户一度超过70万。
“指数投资是未来的大趋势，而ETF产品又是指数投资中的主要力量。”何天翔介绍，“融通创业板ETF是融通基金旗下第一只ETF产品。”
为何选择创业板？
“首先是基础好。”何天翔表示，2009年深交所设立创业板至今已经十年。从这十年的运作来看，创业板中确实诞生了一大批优秀的公司。
在记者采访何天翔之际，创业板前十大上市公司的市值全部跨入1000亿元大关。以往，创业板公司对于很多人而言都是小公司和成长股的代名词。如今，创业板已非简单的“小而美”可以描述，其中头部公司已经具备相当的体量。
何天翔表示，十年前开始投资创业板的人很难想到，十年后的今天，创业板中的新能源电池企业市值已经接近5000亿元，医疗器械龙头市值已经达到3000亿元，互联网券商龙头曾经是一家很小的公司，如今市值体量也可以与传统券商龙头抗衡。
“作为多层次资本市场的重要板块，创业板确实培育出了很多伟大的公司。如今回过头来看，设立创业板确实是一个深谋远虑的前瞻行为。”何天翔说。
何天翔表示，融通创业板ETF不是跟踪相对覆盖全面的创业板综指，而是跟踪创业板指数，简单的通过市值和流动性筛选，将创业板中有代表性的龙头股筛选出来。据Wind统计，创业板指数的行业分布中，医药和科技合计占比超过70%，近年来半导体、新能源汽车、创新药等引领新经济方向板块的权重迅速扩大。
“创业板指就是新兴板块中龙头的代表。”何天翔表示，目前创业板指数的行业布局整体符合中国经济发展和转型方向，具有较大的发展空间与长期投资价值。
今年以来，科技成长成为A股市场的主要引导力量，创业板指数连续上攻，不少龙头标的市值迭创新高。在此背景下，融通基金推出旗下首只ETF产品——融通创业板ETF。
融通基金指数与量化投资部副总监、融通创业板ETF拟任基金经理何天翔表示，经过十余年的发展，创业板已涌现出一批优秀的大市值企业。创业板当前已经不能被简单地认为是“小股票，高波动”的代表，而是孕育新兴成长公司的极佳载体，其中创业板指数标的公司更是科技公司中的佼佼者。而创业板改革并试点注册制，将为创业板投资进一步打开新的局面，提供强大助力。
何天翔认为，随着注册制的落地，投资者准入门槛、交易规则的变化，以及入市退市条件的变更，使得创业板的投资更趋专业化，借道ETF或指数基金是普通投资者参与创业板投资的理想选择。
更多自带科技基因公司或涌现
创业板改革并试点注册制，无疑为创业板的整体投资价值拓展了新的空间。
谈到注册制对创业板指数的影响，何天翔表示，从长期视角而言，这对于创业板肯定是相当重要的利好。回溯可以发现，得益于制度改革的红利、指数成分股的新陈代谢以及公司自身的成长性，过去两年，创业板指数涨幅较为领先。创业板后续投资，不仅仅看盈利和估值，更要看企业的科技属性与研发能力。
市场现在最关心的问题是创业板未来的方向，即迅速上涨之后，后续投资价值与估值风险如何匹配。
“我非常乐观。”何天翔说，这一轮创业板上涨，很多人担心是否已经到达阶段高点，存在估值泡沫。但实际上，经过测算，目前与2015年的高点相比，点位与估值水平还有相当的差距。即使不看盈利水平、流动性与政策环境，与2015年之前相比，仅结构上就已经发生了巨大变化。“整体估值空间可能比2015年还要高，我现在变得很乐观。”
2015年，市场上的科技公司主要以实体+互联网概念为主，创业板企业大多数是做实业的，盈利与收入增长都不错，但没有互联网基因。如何实现“+互联网”？当时很多公司的选择是自己成立新的互联网部门，或者通过收购兼并的方式纳入互联网基因。
但现在看来，这两种方案的成功率并不算高。创业板在2015年5-6月份是140倍市盈率，与同期纳斯达克指数市盈率最高的200倍相比仍有差距，但实际上纳斯达克的核心股票都是较为正统的科技股，而当时创业板的主要公司科技水平并不算高，这个根本问题并非是跟风并购、增加热点概念就能解决的。
文章来源：《投资与创业》 网址: http://www.tzycyzz.cn/zonghexinwen/2020/0723/420.html