一文看懂ESG，投资机构和创业公司能做什么？(5)

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摘要：6 ESG对创业公司来说意味着什么？ 通过上文的分析，可见对于企业来说，ESG并非简单的企业社会责任（CSR），若想将其落地是需要系统化的方案。 对于创

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ESG对创业公司来说意味着什么？

通过上文的分析，可见对于企业来说，ESG并非简单的企业社会责任（CSR），若想将其落地是需要系统化的方案。

对于创业公司来说，提前布局ESG将对上市时打造有利的基础，新一代热门公司在IPO中已经开始强调ESG。像在硅谷火爆的运动鞋履品牌Allbirds在IPO公告中表示，已为IPO建立了一种新的“可持续股票公开发行”框架，目的是更加符合ESG标准。

还有服装租赁平台Rent the Runway、以希腊酸奶知名的食品生产商Chobani、眼镜制造商Warby Parker，都在近期的IPO文件中传达出这样的信息：上市不只为了筹钱，也为了自己的使命。

那么，一家企业如果想把ESG做好，应该怎么做？怎么考虑投入产出比？

第一步需要一个ESG部门去做，同时不仅仅是设立这个部门，在具体执行上是要自上而下去做。首先在高级管理层中要获得共识，并且在董事会里有人负责这方面，或者在绩效考核中包括这方面的内容。

第二步就是要按照披露指引，在ESG方面制定相应的管理政策，并且发布企业ESG报告或可持续发展报告。

这里首先要有最高的总体政策，一般是由高级管理层制定，这个政策只是一个概括，证明企业有意识在做这方面内容。

有了大的政策以后，下面就是具体详细的举措，比如反腐、环境管理、员工培训与发展等等。当然根据行业不同，这些具体措施可以有不同的侧重，也不需要把政策细则都逐字逐句写出来，只需要有政策的名字和由谁监督执行，以及落地的情况如何。

举例来说比如反腐政策，A公司在ESG报告当中提到了《A公司反腐政策》，是由合规部门负责实施，实施完以后在当年度有1人违反，把这些详细的信息披露出来。

第三步就是去发现自身薄弱环节。比如通过研究评级指标体系，以及不同行业侧重的权重，来发现公司需要提升的重点。还可以与前几年的指标做比较，ESG报告是需要连续发布的，所以很多指标都可以做横向比较，比如单位产量碳排放、员工流失率是不是逐年下降，员工培训与发展时长是不是在增长，管理层架构是不是每年都比较合理等等。

第四步是要去监测企业在ESG方面有没有负面信息。由于各大评级机构都对争议事件越来越重视，所以这些负面信息也会很影响企业ESG评分。当然企业一般不愿意在ESG报告中主动提及负面事件，但当出现非常重大的事件时，企业也可以在报告中做出解释，并且给出解决方案。

综合来说，企业在ESG方面就是要先做好治理改善，然后再去领先管理。在初级阶段的企业需要走“评估测算-立项治理-主动披露”三步，在有限的资源投入下，去获得较显著的ESG评级提升。

然后通过总结公司在ESG管理方面的经验教训，进一步优化企业在E、S、G各个方面的治理，通过最优的改进和信息披露，提高企业在行业及产业链的影响力和话语权。

从成本角度考虑，随着企业对ESG投入的增加，不可避免会对利润有一定的影响。按中金公司分析，这种变化趋势可能呈现先减后增再减的“倒S型”曲线。在企业投入ESG建设初期，新增的ESG投入会给企业带来短期的支出增加、利润减少。

之后ESG评分的上升会给企业带来正向效用，并逐渐抵消ESG的投入成本。但当企业的ESG评分提高到一定水平之后，继续增加ESG投入的边际效应递减，ESG评分的提高对企业的正向效应不足，收益曲线再次下降。

但这些投入也会有明显回报，比如ESG投入可增强抗风险能力。ESG优异的公司在面临极端环境/事件时，具有更强的抗风险能力。因为ESG评价体系有利于提前识别风险并及时介入。

历史数据证明，高ESG的企业风险管理能力更强。据中金公司分析，利用Wind提供的FTSE Russell ESG评分，A股上市公司在新冠疫情期间的表现具有类似特征：风险爆发当天跌幅越大的公司组，整体ESG评级越低。

ESG方面的优异表现还可以降低融资成本。首先是发行绿色债券，ESG表现优异的企业，可以通过一些金融机构代理发行绿色债券，对企业来说几乎是一个新的融资渠道，发行成本普遍低于传统债券15-20bp。

其次，不同地区都有政府优惠政策，比如中国主要针对绿色产业（节能环保、新能源等），财政部、发改委和国务院等机构，出台了一系列定向税收、财政优惠政策。欧盟则是通过碳配额拍卖获得的收入，成立基金，重点支持零碳技术的研发及产业培养。

文章来源：《投资与创业》 网址: http://www.tzycyzz.cn/zonghexinwen/2021/1014/2366.html

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