投资7年，4个独角兽：好的创业公司是什么样子？(5)_投资与创业杂志社投稿

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投资7年，4个独角兽：好的创业公司是什么样子？(5)

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是佣金比例，也就是说，50亿的平台GMV，公司最后有8%的利润率，就是4亿利润，其实8%的GMV利润率其实很难。按照15倍的PE倍数，就能够得到60亿人民币，也就是10亿美金的估值左右。所以，如果想做一个实打实的10亿美金估值公司，就要有4亿人民币的利润，这对于一个企业的要求是非常高的。

有人可能会问，为什么是15倍的PE？因为假设公司在达到4亿利润的时候，市场占有率已经达到20%，那么这在市场上已经处于一个比较均衡、稳定的状态。从终局的角度说，如果终局是独角兽，已经达到了市场的天花板，那么PE倍数就不会特别高。

从微观层面上看，如果我们可以从每个人身上收取1250块钱，就需要有400万个付费用户，2000万个目标用户。可以想想看，如果不是在中国这样有十几亿人口的市场里，2000万目标用户和400万付费用户是一个多么难的事情。所以说，市场容量本身是更为重要的。